Tasfiye Edilen Fonlar

Tasfiye, fon portföyündeki varlıkların satılarak nakde çevrilmesi ve elde edilen nakdin yatırımcılara katılma payı sahipliği oranında aktarılarak fonun sona erdirilmesidir. SPK’nın 2026/61 sayılı bültenine göre bu fonlarda tasfiyeyi T.C. Ziraat Bankası A.Ş. ve T. İş Bankası A.Ş. yürütüyor. Terimin ayrıntılı açıklaması sözlükteki “Tasfiye (fon tasfiyesi)” maddesinde yer alıyor.

SPK, 17 Eylül 2026 tarihli 2026/60 sayılı bülteniyle A1 Capital, Atlas, Bulls, Hedef, Pardus, Pusula ve Tera portföy yönetim şirketlerinin fonları için tasfiye kararı verdi; tasfiye edilecek fonların listesi aynı gün yayımlanan 2026/61 sayılı bültenle 131 fon olarak güncellendi. 26 Ekim 2026 tarihli 2026/75 sayılı bültenle Tera ve Pusula portföy yönetim şirketlerinin kalan fonları da tasfiyeye alındı; bunlardan 13 yatırım fonu tabloya eklendi ve liste 144 fona ulaştı. Kapatılan fonların kodu, unvanı, kurucusu ve son fiyatı yukarıdaki tabloda yer alıyor. Kamuoyunda “batan fonlar” ya da “kapatılan fonlar” olarak da anılan bu fonlar için SPK kararlarında kullanılan ifade, fonların tasfiye ettirilmesidir.

Fon kodunu sayfanın üstündeki “Fon kodu” kutusuna yazıp “Kontrol et” düğmesine basın; sonuç, fonun SPK listesinde olup olmadığını, listedeki sırasını, kurucusunu ve tasfiyeyi yürüten bankayı gösterir. SPK bülteni fonları unvanla listeler; 2026/61 listesindeki 131 fonun kodları, KAP’ın 18 Eylül 2026 tarihli duyurusundaki tasfiye edilen fonlar listesiyle birebir aynıdır. SPK’nın 1 Ekim 2026 tarihli İsteğe Bağlı İade Hesaplarına İlişkin Duyurusu da bu 131 fonu aynı kodlarla listeler. 2026/75 sayılı bülten fonları tek tek saymadığından, bu bültenle tasfiyeye alınan 13 fonun kodları KAP fon listesinde kurucusu Tera ve Pusula portföy yönetim şirketleri olan fonlardan belirlendi.

Evet. SPK’nın 26 Ekim 2026 tarihli 2026/75 sayılı bültenine göre Tera ve Pusula portföy yönetim şirketlerinin sermaye piyasası faaliyetleri 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 97. maddesinin birinci fıkrası uyarınca geçici olarak durduruldu; şirketlerin kurucusu olduğu ve 17 Eylül 2026 tarihli Kurul kararlarıyla tasfiyesine karar verilenler dışında kalan yatırım fonları, gayrimenkul yatırım fonları ve girişim sermayesi yatırım fonları da tasfiye edilecek. Tasfiyeyi yürütmek üzere Tera fonları için T. İş Bankası A.Ş. ve Pusula fonları için T.C. Ziraat Bankası A.Ş. görevlendirildi. KAP fon listesine göre bu kapsama 13 yatırım fonu (TMV, TRJ, FSU, TMM, TRU, MLK, PA2, PBE, PBR, PDE, PHE, PUK ve PKL) giriyor; bu fonlar yukarıdaki tabloda yer alıyor. KAP’a göre Tera Portföy’ün 6 gayrimenkul yatırım fonu (Birinci, İkinci, Üçüncü, Birinci Proje, Çatı Katılım ve Konut Alfa Katılım) ile 5 girişim sermayesi yatırım fonu (Birinci, DRV Teknoloji, Ludus Ventures, Game Invest ve Tech Invest Teknoloji) ve Pusula Portföy’ün 1 gayrimenkul yatırım fonu (Evim Hazır) ile 1 girişim sermayesi yatırım fonu (Birinci) da tasfiye kapsamında; bu fonlar yalnızca nitelikli yatırımcılara satıldığından tabloda yer almıyor. Bülten, bu fonlarda uygulanacak tasfiye usulünü belirtmiyor; usul henüz açıklanmadı. 17 Eylül 2026 kararlarıyla tasfiyeye alınan fonlarda mevcut usul geçerli.

30 Eylül 2026 tarihli son portföy raporlarına göre tasfiye edilen fonlarda en çok fonun portföyünde bulunan hisseler YKBNK, AKBNK ve EKGYO. Tabloda her hissenin kaç fonda bulunduğu ve her fonun portföyündeki ağırlığı yer alıyor.

SPK’nın 2026/61 sayılı bültenine göre portföydeki varlıklar tasfiyeyi yürüten bankanın belirleyeceği sıklıkta satılır ve elde edilen nakit, bankanın belirleyeceği dönemlerde yatırımcı hesaplarına katılma payı sahipliği oranında aktarılır. Azami tasfiye süresi 6 ay. SPK’nın 30 Eylül 2026 tarihli 2026/67 sayılı bültenine göre Atlas, Pusula ve Tera portföy yönetim şirketlerinin fonlarında ayrıca ara ödeme yapılacak; A1 Capital, Bulls, Hedef ve Pardus portföy yönetim şirketlerinin fonlarında ise tasfiye belirli bir sırayla yürütülecek. İki usulün ayrıntıları aşağıdaki sorularda yer alıyor. Tera ve Pusula portföy yönetim şirketlerinin 26 Ekim 2026 tarihli 2026/75 sayılı bültenle tasfiyeye alınan fonlarında tasfiye usulü henüz açıklanmadı.

27 Ekim 2026 tarihli Resmî Gazete’de yayımlanan 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun, SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve tasfiyesi tamamlanmamış fonlara uygulanıyor ve 17 Eylül 2026 tarihinden geçerli. Fonun nakdi, payların tasfiye kararından önceki gün sonu fiyatıyla hesaplanan değerini karşılamaya yetmezse ödemelerde net yatırım tutarı esas alınıyor: Merkezi Kayıt Kuruluşu, yatırımcının fona yaptığı her giriş ve çıkışı tasfiye tarihine kadar TÜFE ile Yİ-ÜFE değişiminin aritmetik ortalamasıyla günceller ve çıkışları ilk giren ilk çıkar esasıyla düşer. SPK’nın belirleyeceği fonlarda yatırımcıya fon başına en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilir; nakit yetmezse SPK, net yatırım tutarı en düşük olandan başlayarak ödeme yapılmasına veya herkese aynı asgari tutarın ödenmesine karar verebilir. Fondan hukuka aykırı çıkarılan değerlerden önce portföy yönetim şirketi, tahsil edilemezse SPK’nın belirleyeceği kişiler şahsen sorumlu; TMSF bu alacakları amme alacağı olarak takip eder ve tahsil edilen tutarlar her fon için ayrı bir geri kazanım hesabında yalnızca o fonun yatırımcılarına ödenmek üzere tutulur. Piyasa dolandırıcılığı gibi fiilleri işlediği SPK’ca tespit edilenlere bu fonların tasfiyesinden ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmaz. Kanun metni yalnızca 17 Eylül 2026 tarihli kararlarla tasfiyesine karar verilen fonlardan söz ediyor; 26 Ekim 2026 tarihli 2026/75 sayılı bültenle tasfiyeye alınan Tera ve Pusula fonları bu tanımın dışında kalıyor.

SPK’nın 30 Eylül 2026 tarihli 2026/67 sayılı bültenine göre Atlas, Pusula ve Tera portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu fonlarda, mutabakatı tamamlanmış tüm katılma payı sahiplerine tasfiye sonunda hak kazanacakları nihai tutardan mahsup edilmek üzere ara ödeme yapılacak. Her yatırımcıya her fon için ayrı ayrı yapılacak ara ödeme 1 milyon TL tutarını aşmayacak ve uygulama para piyasası fonlarından başlayacak. SPK’nın 1 Ekim 2026 tarihli duyurusuna göre ara ödeme, Merkezi Kayıt Kuruluşu’nun mutabakat sonuçlarına göre belirleyeceği net yatırım tutarı esas alınarak hesaplanacak: net yatırım tutarı 1 milyon TL altında olanlara bu tutar, 1 milyon TL ve üzerinde olanlara en fazla 1 milyon TL ödenecek. Ara ödeme karşılığında katılma payı iadesi yapılmayacak; katılma payları nihai tasfiye ödemeleri sırasında iade edilecek. 7596 sayılı Kanun’a göre ara ödeme, para piyasası fonları dışında, yatırımcının hesabındaki katılma paylarının bir önceki gün sonu değerini de aşamaz. SPK’nın 27 Ekim 2026 tarihli 2026/76 sayılı bültenine göre bu fonların tasfiyesine başlandı. Para piyasası fonları dışındaki fonlarda ödeme sırası, dağıtılabilir nakdin ara ödeme yükümlülüğünü karşılama oranı en yüksek olan fondan başlıyor. Ara ödeme, endeksleme uygulanmadan hesaplanan net yatırım tutarını ve fon başına 1 milyon TL tutarını aşamaz; fonun nakdi tüm ara ödemelere yetmezse ödeme ayrıca payların değerini de aşamaz (para piyasası fonlarında 16 Eylül 2026, diğer fonlarda ara ödemenin hesaplandığı günden önceki gün sonu itibarıyla). Nakit yetmezse SPK, ödemelerin tutarı en küçük olandan büyüğe doğru sıralanmasına veya tüm pay sahiplerine aynı asgari tutarın ödenmesine onay verebilir. Fonun nakdi tüm payların tasfiye kararından önceki gün sonu değerini karşılıyorsa ara ödeme yerine doğrudan nihai ödeme yapılır. Tera ve Pusula portföy yönetim şirketlerinin 26 Ekim 2026 tarihli 2026/75 sayılı bültenle tasfiyeye alınan fonlarında tasfiye usulü henüz açıklanmadı.

SPK’nın 30 Eylül 2026 tarihli 2026/67 sayılı bültenine göre A1 Capital, Bulls, Hedef ve Pardus portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu fonlarda tasfiye, unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan fonlardan başlanarak yatırımcı sayısı en fazla olandan en aza doğru yürütülecek. Hedef portföy yönetim şirketinin fonları bu usule SPK’nın 16 Ekim 2026 tarihli 2026/70 sayılı bülteniyle dahil edildi.

SPK’nın 22 Ekim 2026 tarihli duyurusuna göre TEFAS’ta satış talimatı verilmiş olması veya sistemde bir kayıt bulunması tek başına takasın tamamlandığı anlamına gelmiyor; takas, nakdin yatırımcı hesabına geçmesi ve katılma payı kaydının kaldırılmasıyla tamamlanır. Takası tamamlanmamış talimatlar, özellikle pay blokajı alt hesabında (PBLK) bekleyenler, tasfiye kapsamına alınacak ve tasfiyeden elde edilen tutarlar üzerinden diğer katılma payı sahipleriyle eşit koşullarda değerlendirilecek. Takası tamamlanmış işlemler etkilenmiyor. 7596 sayılı Kanun da 17 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilen ancak fonun temerrüdü veya fiyat açıklanmaması nedeniyle gerçekleşmeyen ve katılma payları bloke edilen talimatların sahiplerini fon pay sahibi olarak tasfiye hükümlerine tabi tutuyor.

SPK’nın 27 Ekim 2026 tarihli 2026/77 sayılı bülteniyle aracı kurum Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin tüm faaliyet izinleri ve yetki belgesi iptal edildi; yatırımcılarının tazminine ve kurumun tedrici tasfiyesine karar verildi. Yatırımcı Tazmin Merkezi’nin (YTM) 28 Ekim 2026 tarihli duyurusuna göre tazmin kapsamı, aracı kurumun yatırımcı adına sakladığı veya yönettiği nakdi ödeyememesi ya da sermaye piyasası araçlarını teslim edememesinden doğan taleplerdir. YTM alacaklılar cetvelini ilan edecek, yatırımcılar ilandan itibaren 30 gün içinde itiraz edebilecek ve tazmin ödemeleri cetvelin ilanından sonraki 3 ay içinde yapılacak; başvuru formu YTM’nin internet sitesinde (www.ytm.gov.tr) ayrıca yayımlanacak. Bu süreç, Tera Portföy Yönetimi A.Ş.’nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesinden ayrıdır: fonlardaki ödemeler 7596 sayılı Kanun ve SPK’nın tasfiye kararlarına göre tasfiyeyi yürüten bankalarca yapılıyor.

SPK’nın 28 Eylül 2026 tarihli duyurusuna göre 16 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilen talimatlar olağan şekilde işleme alındı; 17 Eylül 2026 tarihinde TEFAS’a iletilen talimatlar TEFAS tarafından iptal edildi ve bu talimatların sahiplerine tasfiye bakiyesinden, fondaki katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacak. Aynı duyuruya göre 16 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilmekle birlikte ilgili fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatlar da tasfiye kapsamındadır.

Azami tasfiye süresi 2026/61 sayılı bültende tasfiye duyuru tarihinden itibaren 3 ay olarak belirlendi; 20 Eylül 2026 tarihli 2026/62 sayılı bültenle 6 aya çıkarıldı. Kurul uygun görürse bu süre uzatılabilir. SPK’nın 21 Eylül 2026 tarihli duyurusuna göre yalnızca süre değişti ve ilgili maddenin diğer hükümleri geçerliliğini koruyor; 6 aylık süre, tasfiyenin mutlaka 6 ay süreceği anlamına gelmiyor ve tasfiye koşullara bağlı olarak daha erken tamamlanabilir. 2026/75 sayılı bülten, bu bültenle tasfiyeye alınan fonlar için ayrı bir süre belirtmiyor.

Tasfiye bakiyesi, tasfiye sürecinde fonun varlıklarının nakde çevrilmesiyle oluşan ve katılma payı sahiplerine payları oranında dağıtılan tutardır. SPK’nın 28 Eylül 2026 tarihli duyurusuna göre 17 Eylül 2026 tarihinde TEFAS’a iletilip iptal edilen talimatların sahiplerine de bu bakiyeden, fondaki katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacak.

SPK’nın 2026/60 sayılı bülteniyle 7 portföy yönetim şirketinin kurucusu olduğu ve TEFAS’ta işlem gören fonlar 17 Eylül 2026 tarihinde TEFAS’ta alım ve satım yönünde işleme kapatıldı; 2026/61 sayılı bültene göre tasfiyesine karar verilen fonlarda bu tarihten itibaren TEFAS dışındaki kanallardan da alım ve iade talimatı gerçekleştirilemiyor. Bu sayfadaki en yeni SPK kaynağı 27 Ekim 2026 tarihli; tüm adımlar tarih sırasıyla “Son gelişmeler” sekmesinde yer alıyor.

SPK’nın 1 Ekim 2026 tarihli duyurusuna göre, tasfiye kapsamındaki fonlarda tasfiye kararından önceki dönemde katılma payı satışlarıyla fahiş kazanç elde edenlerden bu kazancı kendi isteğiyle ilgili fona iade etmek isteyenler için, her fon için ayrı ayrı olmak üzere Birleşik Fon Bankası nezdinde Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) adına “İsteğe Bağlı İade Hesapları” açıldı. Bu hesaplara yatırılan tutarlar yalnızca ilgili fonun tasfiye malvarlığına dahil edilecek, başka bir fona veya hesaba aktarılamayacak ve katılma payı sahiplerine yapılacak ödemelerde kullanılmak üzere tasfiyeyi yürüten bankalara (T.C. Ziraat Bankası A.Ş. ve T. İş Bankası A.Ş.) aktarılacak. Hesap bilgileri fon kodlarıyla birlikte SPK duyurusunda yer alıyor. 7596 sayılı Kanun bu iadeye yasal dayanak getirdi: tasfiye tarihine kadar paylarını fona iade ederek ödeme alanlar, girişlerinin TÜFE ile Yİ-ÜFE değişiminin aritmetik ortalamasıyla güncellenmiş tutarını aşan getirilerini SPK’nın ilan ettiği hesaplara isteğe bağlı olarak iade edebilir.

SPK’nın 1 Ekim 2026 tarihli duyurusuna göre tasfiye kapsamında olmayan ancak 17 Eylül 2026 tarihli Kurul kararlarıyla TEFAS’ta ve TEFAS dışı dağıtım kanallarında alım satımı durdurulan fonlar, tasfiye süreci tamamlandıktan sonra tüm dağıtım kanallarında eşzamanlı olarak yeniden alım ve/veya satım işlemlerine açılabilecek; işleme açılma tarihini ve alım satım esaslarını ilgili kurucu portföy yönetim şirketi belirleyecek. Bu fonlardan tasfiye kapsamındaki fonlarla sermaye piyasası işlemi gerçekleştirmiş olanlar, tasfiyenin tamamlanması beklenmeden tasfiyeyi yürüten banka tarafından tüm dağıtım kanallarında yeniden alım ve satıma açılabilecek. Bir fonun tasfiye listesinde olup olmadığını sayfanın üstündeki kutudan kontrol edebilirsiniz. Tera ve Pusula portföy yönetim şirketlerinin bu durumdaki fonları ise 26 Ekim 2026 tarihli 2026/75 sayılı bültenle tasfiyeye alındı.